【興證宏觀】美國稅改再進一步,發達經濟仍然穩健 | 全球宏觀視角

來源:搜狐財經 2017-11-19 19:49:00

全球宏觀視角系列通過羅列政治經濟重要事件,分析主要經濟體新出爐數據,為您繪制全球市場圖景。

內容摘要

Summary

重要事件

稅改推進:眾議院版稅改方案獲得通過

人事再變:美聯儲副主席候選人出爐

再陷危機:梅首相位置岌岌可危

債務泥潭:委內瑞拉險債務危機

政局動蕩:津巴布韋爆發軍事政變

沙特反腐:上繳70%財富可換取自由

經濟數據

美國: 核心通脹小幅上行,房地產市場回暖

歐元區:ZEW經濟指數反彈,通脹有所下行

海外其他:日本GDP有所放緩,英國通脹維持高位

大事述評

Reviews and Opinions

稅改推進:眾議院版稅改方案獲得通過

周四,美國國會眾議院以227-205票批準共和黨稅改議案(民主黨全票反對,共和黨13票反對),稅改繼續推進。周五,美國參議院金融委員會以14-12票支持參議院版稅改方案,此后將遞交參議院全體投票,投票預計將在感恩節后進行。接著參眾議院兩版本須調和成為一個最終法案,最后遞交特朗普簽署立法。受眾議院投票結果提振,美元指數漲幅擴大至0.15%,最高觸及93.96。

人事再變:美聯儲副主席候選人出爐

周三,據報道,白宮正在考慮提名德國安聯集團(Allianz)的首席經濟顧問Mohamed El-Erian為美聯儲副主席。El-Erian此前曾擔任過債券巨頭太平洋投資管理公司(PIMCO)的首席執行官,以及國際貨幣基金組織的副總裁,在貨幣政策上稍偏鷹派,傾向于更高的利率以及更快的縮表進程。據悉,白宮側重于挑選一個在貨幣政策方面擁有強大背景的人就任美聯儲副主席,哥倫比亞商學院院長哈伯德(Glenn Hubbard)和現任舊金山聯儲行長威廉姆斯(John Williams)也在考慮范圍之內。

再陷危機:梅首相位置岌岌可危

周一,40名英國保守黨議會下院議員同意簽署一份聯名信,表示不信任英國首相特蕾莎·梅,要求她下臺。據稱,反對者還差8人就能夠正式對梅的黨內領導權發起挑戰。上個月就曾有30名保守黨議員準備簽署聯名信要求英國首相梅辭職。此外,內閣大臣相繼辭職也令英國政府雪上加霜。除了因身陷丑聞而辭職的國防大臣等兩名內閣成員外,首席國務大臣Green和外交大臣Johnson也因言行不當的指責而面臨辭職壓力。受政局動蕩影響,當日英鎊兌美元跌破1.31,跌幅達1%,最低至1.3062。此外,英鎊兌歐元也下跌了0.8%。

債務泥潭:委內瑞拉險債務危機

周二,標普正式宣布委內瑞拉出現債務違約,稱委內瑞拉未能在30天寬限期內支付一筆2億美元的利息。標普同時下調了委內瑞拉長期外匯主權信用評級從CC至SD(即選擇性違約,是指在某些債務上違約了,但是在另外一些債務上沒有違約),并對委內瑞拉債信觀察持負面觀點,認為其在未來三個月內再出現違約的概率為50%。因違約的發生,債券人可以選擇要求委內瑞拉立即償還所有欠款,若委內瑞拉無法償還,債權人有權凍結該國的境外資產(主要是石油)。若石油被凍結,委內瑞拉國內的食品和藥品短缺將進一步惡化。

政局動蕩:津巴布韋爆發軍事政變

周三晚,津巴布韋爆發軍事政變,當地軍方控制了國家電視臺和機場,國防軍司令奇文加聲稱“出于安全考慮控制了總統穆加貝”, 并表示此次行動的目的敦促民盟停止排擠和清洗那些參加過獨立戰爭的黨內干部,阻止“反革命分子”企圖劫持執政黨的圖謀。事件發生后,市場避險情緒激增,當地比特幣盤中大漲10%,觸及13499美元,幾乎是國際價格的兩倍,黃金期貨也一度漲至1286美元/盎司,漲超0.4%。

沙特反腐:上繳70%財富可換取自由

周五,沙特政府和被關押的囚犯們開啟談判,政府試圖讓囚犯們上交最高約70%的個人資產用于充實國庫,上交財產后就可獲取自由。自上周起,沙特掀起了閃電抓捕行動,截止本周六,已經有超過200名王子和高官被抓,涉及資產超過1000億美元,封存銀行賬戶約1700個。據悉,已有一位王子選擇上交財富。由于具體細節尚未透露,市場反應平淡,沙特股市基本持平。

數據詳解

What the Data Say

美國: 核心通脹小幅上行,房地產市場回暖

美國勞動力市場維持穩健,美國11月11日當周首次申請失業金人數雖小幅上行,但仍處于低位附近。

美國核心CPI同比小幅回升,其中教育分項負向拉動收窄,其他分項中個人護理明顯上升。核心CPI的上行為美聯儲12月的加息提供了進一步支撐。

颶風之后,美國經濟活動在回暖,軟指標雖在高位,但似乎有回落跡象。此前颶風受災區人民更換汽車及重建房屋的需求推升,9月零售銷售環比增速創2010年4月以來新高,本月增速從上月高位有所回落,但仍略高于預期。而受災后重建效應提振,房地產市場出現回暖,10月工業產出和制造業產出環比也出現明顯上升。總體而言,颶風之后經濟活動在回暖,不過地區聯儲制造業指數等軟數據雖然仍在高位,但有所回落。

首申人數小幅回升。美國11月11日當周首次申請失業救濟人數為24.9萬人,高于預期23.5萬人和上期23.9萬人。

核心通脹小幅回暖。美國10月CPI同比2%,符合預期,低于前值2.2%;美國10月核心CPI同比1.8%,高于預期和前值1.7%;美國10月CPI環比0.1%,與預期一致,低于前值0.5%;美國10月核心CPI環比0.2%,與預期一致,高于前值0.1%。美國10月PPI環比0.4%,超預期0.1%,與上期值持平;美國10月核心PPI環比0.4%,高于預期0.2%,與上期值一致;美國10月PPI同比2.8%,高于預期2.4%和上期2.6%;美國10月核心PPI同比2.4%,高于預期和上期值2.2%。

零售銷售增速回落,商業庫存去化。美國10月零售銷售環比為0.2%,高于預期0%,前值由1.6%上修至1.9%;美國10月商業庫存環比0%,與預期一致,上期值由0.7%下修至0.6%。

房地產市場回暖。美國11月NAHB房產市場指數為70,高于預期67和上期68;美國10月新屋開工為129萬戶,高于預期119萬戶和前值112.7萬戶;其環比為13.7%,遠高于預期5.6%和上期-4.7%;美國10月營建許可為129.7萬戶,高于預期125萬戶,前值由121.5萬戶上修至122.5萬戶;其環比為5.9%,高于預期2%,前值由-4.5%上修至-3.7%。

工業及制造業產出增速明顯上行,地方制造業指數從高位回落。美國10月工業產出環比為0.9%,高于預期0.5%,上期值由0.3%上修至0.4%;美國10月制造業產出環比1.3%,高于預期0.6%,上期由0.1%上修至0.4%。美國11月紐約聯儲制造業指數為19.4,低于預期25.1和前值30.2;美國11月費城聯儲制造業指數為22.7,低于預期24.6和上期27.9。

歐元區:ZEW經濟指數反彈,通脹有所下行

歐元區三季度數據整體向好,歐元區三季度GDP修正值處于高位,德國三季度GDP環比也較二季度出現反彈。10月歐元區通脹則較前值有所下滑,可能與10月歐元開始升值有關。同時從軟數據來看,11月ZEW經濟情緒調查指數自上月回落后反彈,11月Sentix投資者信心指數再創新高,指向歐元區目前復蘇勢頭不減。

歐元區11月ZEW經濟景氣指數反彈。歐元區11月ZEW經濟景氣指數30.9,較前值26.7有所反彈;德國11月ZEW經濟景氣指數18.7,高于前值17.6。

歐元區三季度GDP向好,9月工業產出回落。歐元區三季度GDP同比修正值2.5%,季環比修正值0.6%,均與初值相同,分別創2011年以來和近16個月以來的最高水平。歐元區9月工業產出同比3.3%,略高于預期值3.2%,但不及前值3.8%;歐元區9月工業產出環比-0.6%,與預期值持平,但大幅低于前值1.4%。

歐元區10月通脹小幅下行。歐元區10月CPI環比0.1%,與預期值持平,低于前值0.4%;歐元區10月CPI同比終值1.4%,與預期值持平但不及前值1.5%,距2%的通脹目標仍有差距。歐元區10月核心CPI同比終值0.9%,與預期值持平,不及前值1.1%。

德國經濟增速反彈,通脹略有下行。德國三季度季調后GDP季環比初值0.8%,超過預期值和前值0.6%;工作日調整后GDP同比初值2.8%,高于預期值2.3%和前值2.1%。德國10月CPI環比終值0.0%,與預期值持平,低于前值0.1%;同比終值1.6%,與預期值持平,不及前值1.8%。

海外其他:日本GDP有所放緩,英國通脹維持高位

日本第三季度GDP環比折年增速1.4%,略低于預期。日本三季度GDP增長主要靠外需支撐,內需增長明顯下滑,居民消費是主要拖累。

英國10月CPI增速持平于9月創下的五年半高位3%,高通脹環境下貨幣緊縮壓力仍在。英國零售銷售環比小幅下滑,同比自2013年以來首次轉負,高通脹對實際居民可支配收入的抑制作用或在進一步體現。英國9月工業產出環比則創今年最大升幅。ILO失業率維持在42年低位,但截至9月的三個月ILO就業人數近一年來首次出現下降,是勞動力放緩的信號還是意外擾動,需要持續關注。

日本三季度GDP增速小幅放緩。日本三季度實際GDP季環比初值0.3%,預期 0.4%,前值 0.6%;實際GDP環比折年初值1.4%,預期 1.5%,前值 2.5%。其中,居民消費季調環比-1.8%,前值2.8%;政府消費季調環比-0.5%,前值2.4%;公共投資季調環比-9.7%,前值25.3%;出口季調環比6.0%,前值-0.8%;進口季調環比-6.2%,前值0.7%。

英國零售銷售同比大幅下降。英國10月零售銷售同比-0.3%,預期 -0.5%,前值 1.2%修正為1.3%。英國10月零售銷售環比0.3%,預期 0.2%,前值 -0.8%修正為-0.7%。英國10月核心零售銷售同比-0.3%,預期 -0.4%,前值 1.6%。英國10月核心零售銷售環比0.1%,預期 0.0%,前值 -0.7%修正為-0.6%。

英國通脹保持高位。英國10月CPI同比3%,預期 3.1%,前值 3%;英國10月核心CPI同比2.7%,預期 2.8%,前值 2.7%;10月CPI環比0.1%,預期 0.2%,前值 0.3%;10月核心CPI環比為0,與上期值持平。

英國工業產出大幅上行。英國9月工業產出環比0.7%,預期 0.3%,前值 0.2%修正為0.3%。英國9月工業產出同比2.5%,預期 1.9%,前值 1.6%修正為1.8%。

英國失業率維持低位。英國截至9月的三個月ILO失業率4.3%,預期 4.3%,前值 4.3%。英國截至9月的三個月ILO就業人數-1.4萬,預期 +5.2萬,前值 +9.4萬。

【分析師聲明】

【法律聲明】

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